[메디컬투데이=양정의 기자] 비만 치료제에 대한 투자자의 관심이 글로벌 대형 제약회사 전반으로 확대되고 있다. 도널드 트럼프 미국 행정부의 약값 규제와 관세 압박이 완화되면서 면역 질환 및 항암 분야의 신약들이 긍정적인 성과를 내고 있다. 이러한 변화는 뉴욕증권거래소 아카(ARCA) 제약지수의 2025년 20% 상승으로 나타났다. 같은 기간 S&P500지수는 16.6% 상승에 그쳤다. 월스트리트저널(WSJ)은 "인공지능(AI) 주도 랠리 속에서 보기 드문 성과"라며 "수년간 비만 치료제에 쏠렸던 투자 자금이 전통 제약사로 이동하고 있다는 점에서 주목할 만한 변화"라고 보도했다. 대형 제약사 중 가장 높은 수익률을 기록한 종목은 존슨앤드존슨이다. 이 회사는 면역질환 및 항암 치료제를 중심으로 주가가 약 43% 상승했다. 노바티스와 아스트라제네카도 각각 40% 이상의 상승률을 보였다. 길리어드사이언스는 HIV 및 항암 파이프라인을 기반으로 주가가 약 33% 상승했다. 반면 비만 치료제 관련 기업의 주가는 상대적으로 부진했다. 덴마크 제약사 노보노디스크의 주가는 지난해 약 50% 하락했다. 일라이릴리는 39% 상승했지만, 이는 노보노디스크의 부진에 따른 수혜로 해석된다. WSJ은 지난해 존슨앤드존슨, 노바티스 등 높은 수익률을 기록한 빅파마들이 '당장의 특허 절벽 리스크가 크지 않다'는 공통점을 지니고 있다고 분석했다. 존슨앤드존슨은 면역질환과 항암 치료제를 중심으로 한 성장 동력을 유지하고 있으며, 아스트라제네카 역시 핵심 품목의 매출 증가로 특허 만기 부담이 크지 않다는 평가를 받고 있다. WSJ은 "투자자들이 단기 유행보다 중장기 매출 지속성을 확보한 제약사를 긍정적으로 재평가하고 있다"고 전했다. 12일 열리는 JP모간헬스케어콘퍼런스를 앞두고 스트럭처테라퓨틱스와 일라이릴리가 최선호주(톱픽)로 제시됐다. 하헌호 신한투자증권 선임연구원은 스트럭처테라퓨틱스에 대해 "비만 치료제 후발 주자 가운데 경구제 분야에서 두각을 나타내고 있다"고 평가했다. 그는 "글로벌 빅파마의 비만 치료제 후보 확보를 위한 인수합병(M&A)이 이어지는 가운데 매력적인 인수 대상이 될 수 있다"고 덧붙였다. 일라이릴리에 대해서는 "2025년 양호한 가이던스를 통해 비만 치료제의 견조한 수요를 확인했다"며 "경구 비만 치료제 오포글리프론의 시판 가시화로 후속 비만 치료제에 대한 기대가 살아나고 있다"고 분석했다. 현재 비만 치료제 시장은 빠르게 변화하고 있으며, 대형 제약사들은 새로운 기회를 모색하고 있다. 이러한 변화는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있다. 비만 치료제의 수요가 증가함에 따라, 관련 기업들의 주가도 영향을 받을 것으로 보인다. 비만 치료제 분야의 경쟁이 심화됨에 따라, 기존 제약사들은 새로운 치료제를 개발하기 위해 연구개발에 집중하고 있다. 이와 함께 인수합병을 통한 시장 점유율 확대도 활발히 진행되고 있다. 결론적으로, 비만 치료제 시장의 변화는 대형 제약사들에게 새로운 기회를 제공하고 있으며, 이는 향후 제약 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다.