[의학신문·일간보사=유은제 기자]국내 중견 제약사들의 2025년 경영 성적표가 공개되면서 산업 내 체질 격차가 뚜렷해졌다. 일부 기업은 매출 확대와 함께 영업이익과 순이익을 동시에 개선하며 실질적 회복에 진입한 반면, 상당수 기업은 영업적자 전환 또는 대규모 손실을 기록하며 수익 방어에 실패했다.

이는 외형 성장 여부보다 연구개발 투자 확대, 판관비 증가, 일회성 손상차손 반영 여부 등이 손익 변동을 키운 것으로 예측된다. 특히 올해 약가인하를 앞두고 있어 중견 제약사의 성장 전략의재정비가 불가피할 것으로 보인다.

12일 전자공시시스템에 따르면 부광약품은 2025년 연결 기준 매출 2007억 1418만원으로 전년 1600억 8687만원 대비 25.4% 증가했다.

영업이익은 141억 5774만원으로 전년 16억 1766만원 대비 775.2% 급증하며 수익성이 뚜렷하게 개선됐다. 법인세비용차감전계속사업이익은 전년도 29억 6951만원에서 69억 5746만원으로 흑자 전환했고 당기순이익 역시 전년도 34억 5876만원에서 125억 7308만원을 기록하며 흑자 전환됐다.

자산총계는 4774억 3785만원으로 확대됐고 자본총계는 3415억 9011만원으로 증가해 재무 안정성도 강화됐다. 매출 성장과 동시에 영업이익률을 회복했다는 점에서 단순 외형 확장이 아닌 체질 개선 신호로 해석된다.

대원제약은 연결 기준 매출 6056억 3711만원으로 전년 대비 1.2% 증가하며 외형을 유지했으나 영업이익은 34억 3059만원으로 전년 282억 2045만원 대비 87.8% 급감했다. 법인세비용차감전계속사업이익도 24억 6086만원으로 전년 대비 84.8% 감소했고 당기순이익은 전년도에 90억 4472만원에서 43억 9894만원으로 적자 전환했다.

대원제약은 매출액 또는 손익구조 변동 주요 원인으로 매출 원가 상승 및 연구개발비 증가에 따른 영업이익 감소를 꼽았다.

매출 규모는 유지했지만 비용 구조 악화가 이익을 잠식한 모습이다. 자산총계는 6136억 725만원으로 늘었지만 부채총계가 전년도 2988억 1059만원에서 3390억 7273만원으로 증가해 재무 부담이 커졌다. 외형과 수익성이 동시에 개선되지 못할 경우 재무 안정성에 압박이 가해질 수 있다는 점을 보여준다.

삼일제약은 연결 기준 매출 2103억 6864만원으로 전년 대비 4.2% 감소했다. 영업이익은 221억 5571만원으로 적자 전환했다. 법인세비용차감전계속사업이익은 351억 602만원으로 전년도 36억 1264만원에서 871.8% 감소하면서 손실 폭이 확대됐다. 당기순이익은 345억8914만원으로 전년도 56억 2880만원에서 514.5% 감소했다.

삼일제약은 공시를 통해 손익구조 변동 주요 원인으로 주요 제품 매출 감소 및 기술개발비 증가, 베트남법인 상업 생산 준비 및 GMP 승인을 위한 판관비 증가로 꼽았다.

팜젠사이언스는 개별 기준 매출 1730억 7250만원으로 전년 대비 1.0% 증가했지만 영업이익은 59억 8665만원으로 전년 대비 43.75% 감소했다. 특히 법인세비용차감전계속사업이익은 1511억 343만원, 당기순이익 1166억 4102만원을 기록하며 적자 전환했다.

자산총계는 1954억 1358만원으로 전년도 3634억 5044만원 대비 크게 줄었다. 팜젠사이언스는 매출액 및 손익구조 변동 주요 원인으로 주요 관계회사 지분법 평가 및 손상차손에 따른 적자전환이라고 명시했다.

이연제약 역시 연결 기준 매출 1459억 2862만원으로 전년 대비 1.6% 감소했고 영업이익은 302억 6857만원으로 적자 전화했다 법인세비용차감전계속사업이익은 -246억 6737만원, 당기순이익 298억 2551만원을 기록하며 수익성 기반이 약화됐다. 자산총계는 4650억 4876만원으로 전년도 4999억 9381만원 대비 감소했다.

이연제약은 약가인하에 따른 매출액 일부 감소 및 충주 공장 상각비용 반영에 따른 매출원가 증가로 인해 영업이익이 감소했다고 게재했다.

2025년 실적을 종합하면 중견 제약사들의 양극화는 명확하다. 매출 증가에도 수익성이 급감한 기업과, 매출과 이익을 동시에 회복한 기업의 격차가 벌어졌다.

연구개발 투자는 장기 성장의 핵심이지만 단기적으로는 비용 부담을 수반한다. 여기에 원가 상승과 판관비 증가가 더해지며 기업의 수익은 급격하게 줄었다.

특히 2026년 예정된 약가 인하 정책은 이러한 격차를 더욱 확대시킬 가능성이 높다. 고정비 부담이 큰 중견 제약사 입장에서는 매출 단가 하락이 곧바로 영업이익 감소로 연결될 수밖에 없는 구조이기 때문이다.

제약업계 관계자는 "약가 인하 환경이 단기간에 끝날 변수가 아닌 만큼, 포트폴리오 재정비와 비용 효율화 전략을 통해 수익성 방어에 주력할 수밖에 없다"며 "고수익 제품 중심의 체질 개선을 통해 외부 변수에 따른 여파를 최소화하는 데 노력을 기울일 것"이라고 말했다.

또 다른 관계자는 "새로운 사업으로 돌파구를 찾는 것이 이상적이지만, 성공 가능성을 장담하기 어려운 상황에서 대규모 투자를 단행하기는 부담이 크다"며 "기존 사업의 경쟁력을 강화하거나 약가 인하 품목의 영업 효율을 높이는 방식으로 버티면서, 정책적 전환이나 시장 회복 국면을 대비하는 수밖에 없을 것"이라고 밝혔다.