[메디컬투데이=유정민 기자] 수년간의 법적 분쟁과 재무적 압박에 시달려온 한국피자헛이 사모펀드(PEF)의 손을 잡고 기업 회생을 위한 승부수를 던졌다. 회생 절차를 밟고 있는 한국피자헛 유한회사는 영업권을 분리해 신설 법인으로 이전하는 구조를 확정하며 브랜드 정상화 작업에 본격적으로 착수했다.

12일 투자은행(IB) 및 유통업계에 따르면, PEF 운용사인 케이클라비스인베스트먼트와 윈터골드프라이빗에쿼티는 한국피자헛의 영업권을 약 110억 원에 매입하기로 결정했다. 이번 거래는 법원의 감독 아래 인수 우선협상대상자를 선정한 뒤 공개입찰을 실시하는 ‘스토킹호스(Stalking Horse)’ 방식으로 진행됐다.

인수 측인 케이클라비스와 윈터골드는 한국피자헛으로부터 매입한 영업 관련 자산과 사업권을 신설 법인인 ‘PH코리아’에 이전할 계획이다. 이는 영업 자산과 사업권을 제3자에게 이전하는 ‘인가 전 M&A’ 방식으로, PH코리아는 향후 한국피자헛의 후신으로서 가맹 및 직영 사업을 전담하게 된다.

기존 한국피자헛 법인은 매각 대금으로 채권을 변제한 뒤 청산 절차를 밟을 예정이다. 현재 한국피자헛이 상환해야 할 회생채권 총액은 차액가맹금 반환채권 확정분을 포함해 약 615억 원 규모로 파악된다. 영업권 매각으로 확보되는 110억 원 중 순수 변제 재원은 약 70억 원 수준으로 추산되며, 이는 청산 시보다 채권 회수율을 높이는 방안으로 평가받고 있다.

유통업계 관계자들은 이번 회생 방식을 ‘브랜드 존속형 회생’으로 분석하고 있다. 외형상으로는 영업권 매각의 형태를 띠고 있으나, 실질적으로는 가맹점 네트워크와 운영 시스템을 보존하여 브랜드의 시장 퇴출을 막는 데 초점이 맞춰져 있기 때문이다.

최근 국내 식음료(F&B) 프랜차이즈 시장에서는 재무적 투자자(FI)들의 진입이 가속화되는 추세다. 중저가 커피 브랜드인 텐퍼센트커피가 티와이파트너스·DS투자파트너스에 인수된 데 이어, 매머드커피는 오케스트라프라이빗에쿼티의 인수를 앞두고 있다. 명륜진사갈비 운영사인 명륜당 또한 리딩에이스캐피탈과 경영권 매각 협상을 진행 중인 것으로 알려졌다.

한국피자헛은 관계인설명회에서 수렴한 채권자들의 의견을 정리해 법원에 보고할 예정이다. 이후 법원의 영업양수도 허가와 회생계획안 인가, 관계인 집회 등 후속 절차가 마무리되면 매각 작업은 최종 종결된다. 업계에서는 가맹점과의 신뢰 회복과 수익성 개선이 PH코리아 체제의 성패를 가를 핵심 요소가 될 것으로 전망하고 있다.