[메디컬투데이 = 유정민 기자] 글로벌 전기차 시장의 수요 정체와 디스플레이 업황 부진이 삼성SDI의 재무제표에 깊은 상흔을 남기고 있다. 한때 미래 성장 동력으로 평가받던 생산 설비와 해외 자회사의 가치가 잇따라 하향 조정되면서, 삼성SDI는 조 단위 영업적자와 자산 가치 하락이라는 이중고에 직면한 모습이다.

24일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성SDI는 지난해 유휴 생산 설비와 독일 유기발광다이오드(OLED) 소재 자회사인 노발레드(Novaled)의 영업권에 대해 총 2,198억 원의 손상차손을 인식했다. 손상차손은 자산의 미래 경제적 가치가 장부상 금액보다 낮아질 가능성이 높을 때 이를 비용으로 처리하는 회계 항목이다.

가장 두드러진 대목은 이차전지 생산 설비의 가치 하락이다. 삼성SDI는 지난해 유휴 설비에서 1,054억 원의 손상을 인식했다. 지난 2024년 1,259억 원의 손상차손을 기록한 것을 포함하면, 최근 2년 사이 2,300억 원이 넘는 설비 자산이 회계상 비용으로 처리됐다. 이는 전방 산업인 전기차 수요가 급격히 둔화하면서 설비 가동률이 하락하고, 투자 회수 가능성이 낮아진 결과로 풀이된다.

전자재료 부문의 핵심 자산인 노발레드의 영업권 가치 급락도 재무적 부담을 더하고 있다. 삼성SDI는 지난해 노발레드 영업권에 대해 1,144억 원의 손상차손을 기타비용으로 계상했다. 2013년 인수 당시 3,455억 원에 달했던 노발레드의 영업권 장부금액은 지난해 말 기준 224억 원으로 쪼그라들었다. 이는 인수 당시 부여했던 경영권 프리미엄이 사실상 소멸 단계에 접어들었음을 시사한다.

이러한 자산 가치 하락은 삼성SDI의 전반적인 재무 건전성 악화로 이어지고 있다. 삼성SDI는 지난해 연간 매출 13조 2,667억 원을 기록했으나, 영업손실은 1조 7,224억 원에 달했다. 매출 규모는 유지되고 있으나 고정비 부담과 수요 부진이 겹치며 대규모 적자 구조에서 벗어나지 못하고 있는 실정이다.

업계에서는 이번 자산 손상이 단순한 회계적 조정이 아니라 전기차 배터리 업황 둔화가 장기화될 수 있다는 신호로 보고 있다. 특히 글로벌 전기차 수요 회복이 예상보다 더디게 진행될 경우 설비 가동률 저하와 추가적인 자산 가치 조정 가능성도 배제하기 어렵다는 우려가 나온다.

전문가들은 이차전지 기업들의 재무적 불확실성이 당분간 지속될 것으로 전망하고 있다. 배터리 업체들이 미국 정부의 보조금 효과로 실적을 일부 보전하고 있지만, 이는 구조적인 경쟁력 개선으로 보기 어렵다는 분석이 나온다. 설비 투자 확대에 따른 차입금 증가가 지속되는 가운데 투자 성과가 지연될 경우 재무 부담이 더욱 확대될 수 있다는 지적이다.

시장에서는 결국 수요 회복 시점과 신규 투자 설비의 수익화 속도가 향후 재무 안정성을 좌우할 핵심 변수라는 평가가 나오는 가운데, 중·대형 전기차 중심의 포트폴리오를 보유한 국내 배터리 업계 역시 소형 전기차 선호 추세가 확산되면서 가동률 회복에 난항을 겪을 것으로 보인다.

결국 삼성SDI에 있어 이번 손상차손 처리는 단순한 회계적 조정을 넘어, 급변하는 시장 환경 속에서 자산 효율성을 재점검해야 하는 과제를 던져주고 있다. 현금 유출이 없는 장부상 수치라 할지라도, 자산 가치 하락이 지속될 경우 향후 기업의 차입 여력과 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 지적이 나온다.