[mdtoday = 박성하 기자] SK디앤디의 신용등급이 'BBB'에서 'BBB-'로 하향 조정됐다. 최대주주가 사모펀드로 변경되며 계열 지원 기대가 사라진 데다 부동산 개발사업 리스크가 확대된 영향이다.

한국신용평가에 따르면 SK디앤디의 무보증사채 등급은 'BBB-/부정적', 기업어음 및 단기사채는 'A3-'로 각각 하향됐다.

지배구조 변화가 핵심 요인으로 꼽힌다. 한앤컴퍼니가 최대주주로 올라서면서 기존 SK그룹 계열 지원 가능성이 신용도에서 제외됐다. 다만 공개매수 부진으로 상장폐지는 아직 완료되지 않았다.

사업 구조도 취약해졌다. 신재생에너지 부문 분할 이후 부동산 개발 의존도가 높아진 가운데, 고금리와 공실 부담으로 지식산업센터·물류센터 사업 불확실성이 확대됐다.

특히 '구로 생각공장(지식산업센터)'은 미입주 증가로 매출채권 회수에 차질을 빚으며 실적 악화 요인으로 작용했다.이로 인해 1분기 연결기준 매출액은 전년 동기(906억원) 대비 22.4% 감소한 703억원에 그쳤으며, 영업손실 93억원, 당기순손실 206억원을 기록해 적자로 돌아섰다.

또한 현재 지분투자 방식으로 진행 중인 군포역 복합개발 프로젝트가 올 상반기 준공을 앞두고 있어, 향후 초기 입주 실적에 따라 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 재무 부담이 더욱 가중될 수 있다.