[mdtoday = 이가을 기자] 소노트리니티그룹 핵심 리조트 기업인 소노인터내셔널이 국내외 사업 경쟁력 강화 등을 위해 기업공개(IPO)를 본격 추진한다고 밝히면서, 얼어붙은 기업공개 시장을 깨울 수 있을지 관심이 집중되고 있다.

그러나 자회사의 대규모 적자와 소액주주들과의 지배구조 갈등이 향후 상장 과정에서 핵심 변수로 작용할 전망이다.

◇ 코스피 상장 예비 심사 신청 "글로벌 대표 기업 도약"

30일 금융투자업계에 따르면 소노인터내셔널은 지난 26일 한국거래소에 유가증권시장(코스피) 상장을 위한 상장예비심사신청서를 제출했다. 공동대표주관사는 대신증권과 미래에셋증권이다.

지난해 소노인터내셔널은 IPO를 추진하기로 했으나, 시장 환경과 회사 현황 등을 고려해 상장 일정을 연기하기로 결정한 바 있다. 앞서 2019년에도 IPO를 추진했다가 코로나19 사태로 상장 일정을 취소한 바 있다.

소노인터내셔널은 이번 상장을 통해 국내외 사업 경쟁력 강화와 함께 글로벌 하스피탈리티 브랜드로 자리매김하고, 호텔과 항공의 통합 서비스 플랫폼을 구축하겠다는 방침이다.

소노인터내셔널은 국내 21개, 해외 22개 지역에 리조트와 호텔 1만5000여 객실을 보유하고 있으며, 스키장과 워터파크, 승마장 등 다양한 레저시설을 운영하고 있다.

◇ 본업 최대 실적에도 트리니티항공 적자에 몸값 낮춰

소노인터내셔널은 당초 시장에서 거론되던 4조원대 몸값에서 눈높이를 낮춰 3조 원대 초반의 목표 기업가치를 설정하고 상장을 추진 중이다.

본업인 호텔·리조트 부문은 역대 최대 실적을 경신하며 수익성을 입증했으나, 최근 연결로 편입한 트리니티항공(옛 티웨이항공)의 대규모 손실과 중복 상장 논란이 불거졌기 때문이다.

소노인터내셔널 지난해 연결 기준 매출액은 전년 대비 2배 이상 늘어난 2조930억원을 기록했으나, 영업이익은 오히려 절반 이하인 899억원으로 급감했다.

사업 부문별로 보면 본업인 리조트·호텔 운영 부문은 외부매출 1조338억원, 영업이익 2452억원을 기록했다. 반면 연결 편입된 항공 부문 매출은 9753억원, 영업손실은 1528억원을 기록했다.

이와 함께 계열사 소액주주들과의 지배구조 갈등도 해결해야 할 문제다. 현재 소노그룹의 지배구조는 소노인터내셔널에서 시작해 상장사인 티웨이홀딩스를 거쳐 트리니티항공으로 이어지는 다층적 수직 계열 형태를 띠고 있다.

이에 코스닥 상장사인 티웨이홀딩스 소액주주연대는 한국거래소 유가증권시장본부와 금융위원회, 금융감독원에 소노인터내셔널의 IPO를 반대하는 탄원서를 제출하기도 했다.

주주연대 측은 "티웨이홀딩스 지분 46.26%를 인수하며 최대주주에 오른 지 불과 몇 달 만에 최상위 지주사 상장 조치에 나선 것을 두고 명백한 쪼개기 및 중복 상장이다"라고 비판하고 있어 IPO의 변수로 작용할 전망이다.