[mdtoday = 유정민 기자] 교보생명이 기업공개(IPO)를 위한 주관사 선정 절차에 착수하며 세 번째 상장 도전에 나섰다. 7일 투자은행(IB) 업계에 따르면 교보생명은 최근 주요 증권사들로부터 기업가치 평가와 공모 구조 등이 포함된 상장 관련 의견서를 접수해 검토 중인 것으로 알려졌다.

교보생명은 지난 2019년과 2021년 두 차례 상장을 시도했으나 무산된 바 있다. 당시 크레디트스위스(CS), NH투자증권, 미래에셋증권, 씨티글로벌마켓증권, JP모건 등이 주관사단으로 참여했었다. 업계는 이번 재추진 과정에서 신창재 회장의 풋옵션 분쟁 당시 조력자 역할을 했던 증권사들이 주관사단으로 재편될 가능성이 높다고 분석했다.

실제로 신한투자증권과 한국투자증권은 지난해 초 특수목적법인(SPC)을 통해 싱가포르투자청(GIC)과 어펄마캐피탈이 보유한 교보생명 지분을 인수하며 백기사 역할을 수행했다. 또한 하나증권, 대신증권, 키움증권 등은 신 회장 측 우호 지분으로 분류되는 코세어캐피탈에 대출을 제공한 바 있다.

교보생명의 이번 상장 재추진 배경에는 자본 확충을 통한 신성장동력 확보와 더불어 재무적투자자(FI)와의 분쟁 해소가 자리하고 있다. 현재 IMM PE와 EQT파트너스는 신 회장 측과 법적 분쟁을 지속하고 있으며, 이들은 주당 24만 5,000원 수준의 투자 단가 대비 31만 원 이상의 회수 가격을 요구하는 것으로 전해졌다.

분쟁이 장기화됨에 따라 신 회장의 차입금 부담 또한 가중되고 있다. 신 회장 측은 지난 3월 보유 지분을 담보로 약 9,500억 원 규모의 리파이낸싱을 진행했다. 교보생명의 지난해 말 연결기준 재무 현황은 다음과 같다.

교보생명의 당기순이익은 사상 처음으로 7,000억 원을 돌파했다. 다만 업계에서는 삼성생명의 주가순자산비율(PBR)이 0.8배를 상회하고 있으나, 삼성전자 지분 가치 등 특수성을 고려할 때 이를 교보생명에 단순 적용하기는 어렵다는 관측을 내놓고 있다.