금융당국이 일반 주주의 권익 보호와 무분별한 쪼개기 상장 근절을 위해 중복상장 원칙 금지를 골자로 한 가이드라인을 발표했다. 이번 조치는 상장 모회사가 실질적으로 지배하는 비상장 자회사의 상장을 엄격히 제한하며, 시행 이후에는 모회사 이사회 내 독립적 특별위원회 설치와 주주 동의 절차를 의무화하는 등 투자자 보호 장치를 대폭 강화한다. 다만, 단순 인적분할이나 매출·자산 비중이 낮은 소규모 자회사의 경우에는 예외를 두어 시장의 유연성을 확보했다.

이러한 규제 강화는 향후 기업들이 주주 가치를 훼손하는 방식의 상장을 추진하기 어렵게 만들 것으로 보인다. 결과적으로 시장에서는 비상장 자회사의 내재 가치가 높거나 탄탄한 자체 사업을 영위하는 지주회사들이 재평가받는 계기가 될 전망이다. 전문가들은 이번 가이드라인이 기업 지배구조의 투명성을 높이고, 중장기적으로는 지주회사의 기업 가치가 증시에서 더욱 부각되는 환경을 조성할 것이라 분석한다.