[헬스코리아뉴스 / 서정필] 국내 바이오벤처 기업들이 연구개발(R&D)과 임상 전문가 중심의 조직 구조를 벗어나 자본시장 경험을 갖춘 전문 인력을 경영 전면에 배치하고 있다. 증권사 애널리스트, 펀드매니저, 공인회계사 등 자본시장의 생리를 꿰뚫는 베테랑들을 최고재무책임자(CFO)와 최고소통책임자(CCO) 등 핵심 의사결정권자로 영입하는 사례가 늘고 있다. 우수한 기술 확보만큼이나 이를 재무적 지표와 자본시장의 언어로 증명하는 능력이 기업 생존의 필수 조건이 됐다는 분석이다.

마이크로바이옴 기반 신약개발 기업 HEM파마는 지난 7일 유진투자증권 제약·바이오 애널리스트 출신 권해순 상무를 IR·PR 총괄 CCO로, 공인회계사이자 펀드매니저 출신인 차지호 이사를 재무 총괄 CFO로 각각 영입했다. 코스닥 상장 이후 마이크로바이옴 분석 서비스와 생균치료제(LBP) 플랫폼 사업을 확장 중인 HEM파마는 이번 인사를 통해 파이프라인 가치와 매출 가시성, 후속 자금 조달 계획을 자본시장 관점에서 정교하게 해석하고 소통하겠다는 전략이다.

미생물 신약개발 기업 리스큐어바이오사이언시스 역시 DB금융투자, NH투자증권, KB증권 등에서 17년간 제약·바이오 섹터를 분석해 온 김태희 상무를 CFO로 영입해 투자 유치와 상장 준비를 맡겼다. 리가켐바이오사이언스는 신한투자증권과 SK증권 출신인 이동건 애널리스트를 사업전략센터에 수혈했다. 이 밖에도 지니너스, 알토스바이오로직스 등 상장을 추진했거나 추진 중인 기업들이 자본시장 대응 역량을 갖춘 인재들을 전면에 배치하며 조직을 재편하고 있다.

이러한 변화의 배경에는 투자 환경과 제도적 기준 변화가 있다. 한국거래소의 기술특례상장 심사는 기술성 평가 통과만으로 끝나지 않는다. 과거 한국거래소는 기술이 얼마나 뛰어난지를 중심으로 심사했으나, 최근에는 상장(IPO) 이후의 생존 가능성을 철저하게 따지고 있다. 상장으로 모은 돈을 어디에 어떻게 쓸 것인지, 상장 후 2~3년 안에 실제로 매출을 낼 수 있는지, 중간에 돈이 떨어져 자본잠식에 빠질 위험은 없는지를 꼼꼼하게 검증한다.

투자자들의 눈높이도 한층 까다로워졌다. 시장은 단순히 계약 총액만으로 기업 가치를 평가하지 않는다. 반환 의무가 없는 계약금 규모, 임상 단계별 마일스톤(단계별 성공 지표)의 실현 가능성, 후속 개발비 부담, 현금 소진 속도 등을 깐깐하게 따진다. 바이오 업종을 오랫동안 분석해 온 애널리스트 출신들은 투자자들이 의심하는 지점을 정확히 파악하고, 기업의 몸값을 제대로 방어하는 역할을 수행한다.

자본시장 전문가를 경영 전면에 세우는 기업은 앞으로 더욱 늘어날 것으로 보인다. 뛰어난 기술을 확보하는 일만큼이나, 그 가치를 자본시장의 언어로 풀어내고 투자로 이어가는 역량이 중요해졌기 때문이다. K-바이오의 승부처가 연구실에서 자본시장으로 옮겨가고 있다. [아래 관련기사 찾기]