[mdtoday = 이가을 기자] 손해보험 업종이 금리 상승, 실적 모멘텀, 관리급여 제도 도입 등에 힘입어 시장의 높은 관심을 받고 있다. 하지만 여전히 배당 관련 불확실성이 남아 있다는 평가다.

신한투자증권은 13일 손해보험 업종에 대해 최근 손해율이 계절성 요인에 힘입어 안정화되고 있다고 분석했다.

지난 4~5월에는 보험료 인상 및 신상품 부재로 신계약이 다소 부진했으나, 6월 들어 '1200% 룰' 시행을 앞두고 판매 집중 현상이 확인됐다.이에 따라 장기위험손해율을 비롯해 자동차 및 일반보험 손해율이 모두 양호한 수준을 기록 중이며, 업계 전반적으로 예실차(예상과 실제 사고조사 차이) 손실과 자동차보험 적자가 축소되면서 일부 보험사는 흑자 전환도 가능할 것으로 관측된다.

다만 하반기 계리가정 선진화 가이드라인 적용에 따른 마진 하락은 불가피할 것으로 보인다. 간편보험을 제외한 전 상품에 대해 신담보 손해율 가정 90% 및 물가 인상률을 반영한 사업비 가정 등이 반영되면서 하반기부터 보험계약마진(CSM) 전환배수 하락이 예상된다.

임희연 연구원은 "계리가정 선진화 가이드라인 적용으로 하반기 마진 하락이 불가피하지만, 연말 간편보험 가정 변경을 끝으로 관련 불확실성은 대부분 해소될 것"이라며 "다만 배당 불확실성 잔존해 마진 방어력과 환원 여력 갖춘 종목 중심의 선별적 대응을 해야 한다"라고 말했다.

이에 따라 신한투자증권은 손해보험 업종 내 최선호주(Top pick)로 삼성화재를, 관심 종목으로는 현대해상을 각각 제시했다.