[mdtoday = 양정의 기자] 호반그룹이 한진칼 지분을 추가로 매입하며 최대주주 측과의 지분율 격차를 좁혔다. 이에 항공사 합병 이후 산업은행의 지분 향방이 경영권 분쟁의 핵심 분수령이 될 전망이다.

14일 iM증권에 따르면 호반그룹이 지난 10일 기준 한진칼 지분율을 기존 18.46%에서 20.15%로 1.69%(1289억원) 추가 취득했다.이번 추가 매집으로 호반그룹과 조원태 및 특수관계인 지분율은 0.42%포인트 차이로 좁혀졌다.

호반그룹의 누적 순매수 금액은 8782억원이며 평균 매수단가는 5만9793원으로, 10일 종가 기준 주식평가손익은 1조원(수익률 +125.3%)에 달한다. 호반 측은 투자 목적을 '단순 투자'로 명시했으나, 투자 규모와 지분율 차이를 고려할 때 경영권 목적의 가능성이 높다는 분석이다.

다만 현재 조원태 회장의 우호 지분으로 분류되는 델타항공, 산업은행, LX판토스 등의 지분을 합산하면 49.88%에 달해 당장의 영향은 제한적이다. 하지만 산업은행 지분 10.58%의 경우 대한항공과 아시아나항공의 합병 이후에는 매각이 가능하다는 점에서 산업은행 지분의 향방이 향후 한진칼의 경영권에 가장 중요한 이슈가 될 것으로 예상된다.

오는 12월 16일 대한항공과 아시아나항공의 합병 기일이 결정됨에 따라 '양대 항공사 통합'이라는 투자 목적을 완수한 산업은행은 내년부터 본격적인 엑시트를 준비할 것으로 관측된다.

배세호 연구원은 "만약 산업은행의 지분을 호반그룹 측이 가져갈 수 있다면 경영권 분쟁이 본격화될 수 있다"라며 "현재 주가는 이미 경영권 분쟁이 반영된 것으로 판단돼 호반그룹의 한진칼 주식 매도는 주가 급락을 발생시킬 수 있고, 반대로 호반그룹의 한진칼 매도만 없다면 경영권 분쟁 기대감과 제한적인 유통주식물량으로 한진칼의 높은 주가는 지속될 것"으로 예상했다.