한국은행 금융통화위원회가 이번 7월 회의에서 기준금리를 25bp 인상할 것이라는 전망이 지배적인 가운데, 시장의 이목은 인상 여부 자체보다 향후 통화정책의 속도와 최종금리 수준에 쏠려 있다. 물가 상승 압력과 경기 상황, 금융 안정성 등을 고려할 때 만장일치 인상이 유력하며, 이미 시장은 연말 3.0% 수준의 금리를 선반영하고 있어 이번 결정이 국채 시장에 미칠 파급력은 제한적일 것으로 보인다.

한국은행은 인플레이션 리스크를 완전히 통제하기 위해 당분간 매파적 기조를 유지하며 추가 인상의 가능성을 열어둘 것으로 예상된다. 다만, 7월과 8월의 연속적인 인상보다는 7월 인상 이후 8월에는 데이터를 면밀히 살피며 동결을 택하고, 10월에 추가 인상을 단행하여 연내 기준금리를 3.0%까지 끌어올리는 경로가 가장 현실적인 시나리오로 평가받는다.